Factori cheie care influențează evoluția indicelui ROBOR, potrivit ASE

Un nou studiu realizat de Academia de Studii Economice (ASE) București evidențiază principalii factori care afectează evoluția indicelui ROBOR. Conform analizei, lichiditatea din sistemul bancar, utilizarea facilităților Băncii Naționale a României (BNR), presiunile inflaționiste și riscul suveran sunt esențiale pentru înțelegerea fluctuațiilor acestui indice.

👉 Deviațiile temporare și legătura cu rata dobânzii de politică monetară

Profesorul universitar Radu Ciobanu, prodecan al Facultății de Finanțe, Asigurări, Bănci și Burse de Valori din cadrul ASE București, a explicat că, deși ROBOR are o legătură stabilă pe termen lung cu rata dobânzii de politică monetară a BNR, nivelul efectiv al indicelui poate suferi deviații temporare. „ROBOR are o legătură stabilă pe termen lung cu rata dobânzii de politică monetară a BNR. Nivelul efectiv observat la ROBOR în piață poate devia temporar de la acest nivel de echilibru condiționat de valorile ratei de politică monetară. Rezultatele generate de regresii arată că aceste deviații nu sunt întâmplătoare, ci au un fundament macro-financiar”, a declarat Ciobanu.

În plus, el a subliniat că aceste deviații sunt influențate de lichiditatea din sistemul bancar și de condițiile generale de piață. Acesta a precizat că utilizarea facilităților oferite de BNR are un impact semnificativ asupra nivelului ROBOR, crescându-l în perioadele de deficit de lichiditate.

👉 Rolul BNR și impactul facilităților asupra indicelui ROBOR

Victor Andrei, director în cadrul Direcției Operațiuni de Piață a BNR, a adus în discuție regulile de funcționare a pieței, subliniind că manipularea unilaterală a indicelui ROBOR este imposibilă. „În 2007, Banca Națională a emis reguli noi de ROBOR, aprobate de Consiliul de Administrație, dar, evident, discutate cu participanții la piață, în care principala schimbare a fost faptul că au devenit cotații ferme”, a explicat el.

Studiul menționează că episoadele de deficit de lichiditate determină băncile să aplice pentru facilitatea de credit a BNR, ceea ce duce la creșterea presiunilor asupra ratelor de dobândă interbancare și, în final, la o deviație a ROBOR de la nivelul de echilibru. „Rezultatele indică un impact negativ și semnificativ statistic al facilității de depozit asupra ROBOR”, se arată în analiză.